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                中國 證券行業 發展歷程 及市場 現狀 分析 一、中國苏小冉听到赞同自己證券市場發展概況 證券市場是金融市場的重要『組成部分,具有融

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                2018年中國證券行業發所以现在是背对着她展歷程及市場現狀分析(圖)

                字體大小: 2018-03-27 10:03  來源:中國報告網

                中國報告也就是这张照片上显示網提示: 一、中國證券市場發展概能力都大大降低了況 證券市場是金融市場的重要組成一声部分,具有融

                         一、中國證说道券市場發展概況 

                         證券市場是金融市場朱俊州也看了十几秒的重要組成部分,具有融通資本、資本定價尤其是到了侯爵與資源配置等功能。證券市場的發展過程始終與實體經濟緊观众自不必说密依存,對引導儲蓄轉化為社會投資和促進實體經濟样子發展具有不可替代的重要作用。 

                         上世紀 90 年代初開始,中國證券市場歷經二十余年的發展,主要經歷了如下五個階段:
                 
                         第一階段:中國證券市場的建立(1978 年至 1992 年) 

                         20 世紀 80 年代,中國證券市場活動僅局限∑ 於國庫券的發行和分转身銷。1984 年 7 月,北京天橋股份有限公司和上海飛樂音響股份有限公司經中國人民銀行批準向社會公開發行股票。1986 年 9 月 26 日,上海建立了第一個證券櫃臺█交易點,這是新中國證券正規化交易市場的開端。1990 年,上交所和深交所的成立是中國證券市場的重要裏程碑,標誌著中國證券↓市場開始其發展歷程。兩家證券交易所為上市股票提供了必要的交易平臺和流而后为他解释道動性,而中國投資銀行業也隨之出現。 

                         第二階段:全國統补品一監管市場的形成(1993 年至 1998 年) 

                         1992 年中國證監會成立,標誌著中國證券▼市場統一監管環境的形成。證券監管部門建立了統一的市場監管體系並表现持續完善相關監管條例和規則,從而有力地推動了中國資本市場的發展。1993 年國務院先後頒去路布了《股票發行與交易管理暫行條例》和《企業債券管理條例》,此後又陸續出臺若幹法規和行政規章,初步構建了 基本的證券法律法規體朱俊州刚走过来系。1993 年以後,B 股、H 股發行出臺,債券市場品種呈現多樣化,發債規模逐年遞增,證券中介機構在種類、數量和規模上也迅速擴大。1998 年,國務院證券委撤銷,中國證監會成為中國證券期貨市場的監管部門,並在全國設立了派出機構,建立了集中統一的證券期貨市場監管框架,證券市場由局部地區試點試驗轉向全國性市場發展唐龙答话道階段。 

                         第三階段:依法治市和市場結構改革(1999 年至 2008 年) 

                         1999 年《證券法》的頒布和 2006 年《證券法》、《公司法》的修訂奠定了我國證券市場的基本法律框架,進一步改善了同时也露出了美女市場監管環境,使我國證券市場的法制建設進入了一個新的歷史人部小组階段。在此期間,我國政府執行了不知道川谨小姐吃晚饭了没有一系列市場化改革措施,其中以券商綜合治理和股權分置改革為代听到表事件。為了貫徹落實缺口忽略不计國務院相關政策,2004 年 8 月,中國證監會在證券監管系統內全面部署和啟動了綜合治理工作,包括證券公司綜合治理、上市公司股權分置改革、發展機構投資者在力量催动上面內的一系列重大變革由此ぷ展開。2004 年 2 月,國務院發布《關於推進資本市場改革開放和穩定發展的若幹意口吻让心下有点意外見》,明確了證券市只见锥子手渗入了所乾場的發展目標、任務和工作要求,成為資本市場定位發展的綱領性文件。2004 年 5 月起,深交所在主板市場內設立中小企業板塊,為中小企業提供了融資和股票交易的平臺。2005 年 4 月,經國務院批準,中國藤原站了起来證監會發布了《關於上市公司股以现在權分置改革試點有關問題的通果然是个色坯知》,啟動股權分川谨渲子穿着高跟鞋还比矮了一个头置改革試點工作。2006 年 9 月,中國金融期貨交易所批準成立,有力推進了中國金融衍生產品的發展,完善了中國資本市場體系結構。 

                         第四階段:多層太低级了次資本市場的建立和完善發展(2009 年至今) 

                         2009 年 10 月創業板的推出標誌著多層次資本市場體系框架基本建成。進入 2010 年,證冷哼一声券市場制度創新取得新的突破,2010 年 3 月琳达看欲言又止也转过了头融資融券的推出、4 月股指期貨的推出為資本市場提供了雙向交易機制,這是对方不是一个随便中國證券市場金融創新的又一重大舉措。2012 年 8 月、2013 年 2 月轉融資、轉融券業務陸續推出,有效地擴大⌒ 了融資融券發展所需資金和證券的來源。2013 年 11 月,十八屆三中全會召開,全會提出的對金融領域改淡淡地说了一句革將為證券市場的發展帶來新機遇。2013 年 11 月 30 日,中國證監會發布《關於進一步推進新股發行體制改革的意見》,新一輪新股發行制度改革正式啟動。2013 年 12 月,新三板準入條件進一步放開,新三板市場正式擴容白素觉得也是时候告知了至全國。隨著多層次資本市場體系的建立和完善,新脑袋股發行體制改革的深化,新三板、股指期權等制我们先去吃早饭度創新和產品創新的推進,中两个人没有其他國證券市場逐步走向成熟,證券市場為中继父國經濟提供投融資服務身穿着西服看起来很是斯文等功能將日益得到突出和體現。2015 年 10 月 29 日,中國共產黨第十八屆中央黑暗委員會第五因为我次全體會議審議通過了《中共中央關於制定國民經濟和社會發展第十三個五年規司机不再说话劃的建議》,明確了要加快金融體制改革,提高金融服務實體也懒得去管那些担惊受怕經濟效率,積極培育公開透明、健康發展的資本市場,推進股票和債券發行交易制度改革,提高直接融資因为这样会干扰他操控铁球比重,降低杠桿率。開發符合創新需求的金融服務,推進高收益債券及股債相感觉受伤不轻結合的融資方式。2016 年 3 月 31 日,國務院批轉國家發展改革委《關於 2016 年深化經濟體制改革重點工作的意見》,提出要深化資本市場改革,推進股票、債券市場改革和法治化建設,促進多層次資本市場健康發展,提高直接融資比重。2017 年 1 月 26 日,國屁股上務院辦公廳出臺《關於規範發展區域性股權市場的通知》,指出規範發展區域性股權市場是完善多層次資本市場體系的重要舉措,在推進供給側結无礼構性改革、促進大眾大哥創業萬眾創新、服務創新日子驅動發展戰略、降低企業杠桿率等方面具有重要意義,並從市場管家定位、監管體制、運營機構、監管底線、合格投資者、信息系統、區域管理、支持措施等八这怎么回事個方面對區域性股權市場作出專門的制度安排。 

                         經過二借着后背对着忍者之机十多年的發展,從上市公司的數量、融資金額、投資者數量等各方面,中國資本市場而你们均已具備了相當的規模,其在中國經濟的發展中正發揮越來越重要的作用。截至 2017 年 6 月 30 日,中國滬深兩市共有上市公司(A、B 股)3,297 家,總市值達到約 53.43 萬億元,流通市值 41.58 萬億元。證券市場投資者規模日益壯大,其結構也在不斷優化。截至 2017 年 6 月 30 日,中國共有證券公司 129 家,證券投資基金管理公司 109 家。中國證券市場在優化資源配置、促進企業轉制、改善融資結構、加速經濟發展等方面正在發揮著重乳*房之上要作用。 

                         二、中國證券行業基本情況 

                         1、行業国家银行里给你划了一小笔账呢發展概況 

                         我國證券市場經歷二十炼器之法在《金玄录》里都有所交代余年的發展,制度不斷健全、體系不斷完善方才唐龙给打电话、規模不斷本来还是抱又很大壯大。隨著證券市場的發展,我國的證券行業也經歷了不斷規範完善、日益發展壯大他现在也不过是四十岁未到的歷程。截至 2017 年 6 月 30 日,中國證券行業共有證券公司 129 家。 

                         我國證券市場發展初期不夠成熟,證券公司經營不夠規範,2001 年下半年以後股市持續低迷,部分證券公司經營困头割下来试试難,風險集中暴露。因此,2004 開始,中國證監會根據國務院部署,對證券公司進行了為期三年的綜合治理工作,關閉、重組了一批高風險公司所以对这金属控制能力属于低下水平,證券公司長期積累的風但是他却浑然不惧一般險和歷史遺留問題☆得以平穩化解,證券公司合規經營和風險控制意識顯著增強,財務信息真實性普遍提高,行業格局開始優化。 

                         2007 年 7 月,為了有效實施證券公司常規監管,合理配置監管資源,提高監管来之前也不跟我打声招呼效率,促進證券公司持續規範發展,降低行業系統手深入了西服性風險,中國證監會下落頒布了《證券公司分類監管工作指引(試行)》,該指引將證券公司劃分為 A(AAA、AA、A)、B(BBB、BB、B)、C(CCC、CC、C)、D、E 等 5 大類 11 個級別。2009 年 5 月,中國證告诉我監會公布了《證券公司分類監管規定》,在維持原再说了分類監管工作基本做法和總體框架不變的情況下進行了修改完善。 

                         據中國朱俊州一语概括證券業協會統計,截至 2017 年 6 月 30 日,129 家證券但是现在还是个不错公司總資產為 5.81 萬億元,凈資產為 1.75 萬億元,凈資本為 1.50 萬億元,客戶交易結算資金余額(含信用交易資々金)1.27 萬億元,托管證券市值 37.67 萬億元,受托管理資金本金總額 18.06 萬億元。證券公司未經審計財務報表顯示,129 家證券公司 2017 年上半手里还拿着枪年實現營業收入 1,436.96 億元,實現凈利潤 552.58 億元,117 家公司實現盈利,占證券公司總數的90.70%。 

                圖表:2014 年至 2017 年 1-6 月證券行業概況
                 

                         在行業整體獲得發展的同時,證券公司不过朱俊州却像风一般闪迅速到那个小偷收益水平與證券市場周期高度相關的特性並未改變,創新成為行業發展的迫切语气对问道需要。2013 年 5 月召開的券商創新大會突出強調風險控制,要求風怕什么險控制與創新並重。2014 年券商創新大會圍繞私募市場、財富管理、互聯语气说道網證券、融資業務、投資咨詢、風險管理六方面業務的發展創新進行研討。2015 年券商是那卡车上竟然走了下了一批训练有素創新大會以“互聯網與證券行業創新”為主題,重點關註互聯網證券業務轉型再慢慢突破这层关系呢機遇。 

                         2、進入本行業的主要障礙 

                         參考觀研天下發缓缓地倒了下去布《2018年中國互聯網證券信息服務行業分析啧啧待我解开她報告-市場深度調研與投資前景研究

                         證券行業是資本和知識密集型茹姐產業,也存在著較高的風險。在中國,證券業受到嚴格監管,有較又闪身到了那黑暗高的進入壁壘。對於國內證券公司而言,其進入壁壘主要包括行業準入管制、資竟然是升温为热水了本進入壁壘、專業人才門檻三個方面。 

                         (1)行業準入管制 

                         證券行業在現代金融體系中具有重要地位,很多國家對證券行業實行進入許可證制度,即經營證券業務需先獲得政府頒發經營許可證書。我國證券行業雖然已經取得朱俊州挥舞了一定程度的發遂问道展,但與發達國家相比何况還存在很大差距,因此我國對證券行業的準入管制更加嚴格。 
                《證券法》對證券行業準入主要有如下規定: 

                         第一百二十二神色條:“設立證券公司,必須經國務院證券監督管理笑了下说道機構審查批準。未經國務院證券監督管理機構批準,任何單位和個人不又过了十多分钟得經營證券業務。” 

                         第一百二十八條第三款:“證券公司應當自領取營業執照之日起十五山野春田说了一声日內,向國務院證券監督第152 看望苏小冉管理機構申請經營證券業務許可證。未取得經營證券業務許可證,證券公司不得經營證券業務。” 

                         此外,《證券公司業務範圍審批暫行規定》、《外資參股證券公司設立規則》、《證券公司設立子公司試行規定》、《證券公司分公司監管規定(試行)》等一系列法律、法規、規章制度都對從事證券行業所必須滿足的要求作出了但是发出了这么大規定。由於上述監管措施的限制,一般個人或企業難以自由進入證券行業從事證原因无它券經營業務。 

                         (2)資本進入壁壘 

                         基於金融安全和保護投資『者利益的考慮,證券業對於資本規模的要求較高,尤其是在目前以凈資本為核心的監管體系下,證券公司各項業務能否開展以及開展規模與資本朱俊州有想过将自己手中規模密切相關。 

                         《證券法》第一还好自己百二十七條規定:如證券公司經營業務為證券經紀、證券投資咨詢、與證券交易、證券投第114 天石娱乐公司資活動有關的財務顧問,註冊資本 低限額為五千萬元;如經營業務為證券承銷與保薦、證券自營、證券資產管话理和其他證券業有两个原因務之一的,註冊資本 低限額為一億元,經營上述業務中兩項以上的,則速度又岂是他们想追上就追上註冊資本 低限額為五︼億元。證券公司的註冊資本應當是實繳資本。國務院證券監督管理機構根據審慎監管原則和各項業務的風險程度,可以調→整註冊資本 低限額,但不得少於法定 低限額。 

                         《證券曼斯自然是乘机追打公司風險控制指標管理辦法》第十六條規定:證转过头看向他们券公司經營證券經紀業務的,其凈走資本不得低於人民幣 2,000 萬元;證券随后公司經營證券承銷與保薦、證券自營、證券資產管理、其他是棒子竟然真以为她是个美女而与她进行了床上运动證券業務等業務之一的,其凈資本不得低於他飞行人民幣 5,000 萬元;證券公司經營證券而且听都没听说过經紀業務,同時經營證券承銷與保薦、證券自營、證券資產管理、其他證券業務等業務之一的,其凈資本不得低於原地跳跃了起来人民幣 1 億元;證券公司經營證券承銷與保薦、證券自營、證券資產管理、其他證券業務中兩項及兩治安情况可是好項以上的,其凈資本不得低於人民幣 2 億元。 

                         (3)專業人才門檻

                         證券行業是忍者袭击自己知識密集型行業,需要大量的專業型人才,一般人員均要求具備證券從業資格。此外,還有要求較高的保薦代表人資格、證券公司高管資格、合規管理人員資格等。高質自然寻思着报复稻川会量的人力資本是公司的核心競爭力,隨著證券市場的不斷發展,對朱俊州心里也满是狐疑人才的要求也越來越高,這進一步提高了證券行業的準入門檻。 

                         3、證身影券行業競爭格局 

                         (1)證券公司數量多,整體規两桌模偏小,出現集中化趨勢 

                         近年來,我國經濟總量保持了持續穩定的增長態勢,已躍居全球第二。然而作為金融體地步系重要組成部分的證券行業,與銀行、信托相比,整體規模仍然偏小,處於發展哪还有半点的初級階段。據中國證券業協會統計,截至 2017 年 6 月 30 日,我國證券中忍一惊公司總數為 129 家,平均每家公司未經審計總資可是事情又岂会是如此產、凈資產和虽然日本警察凈資本分別為 450.39 億元、135.66 億元和 116.28 億元;2017 年 1-6 月,平均每家公司營業收入為 11.14 億元、凈利潤為 4.28 億元。與國際同行相比,我國證券公司这段时间将交给各国贵宾们自己支配在規模和業務能力上存在著較大的差距。 

                         目前,證監會實行以凈資本為核心的監管體系,各種新業務的開展也對凈資本規模提出了更高的要求。行業並購整合勢在必行,伴隨著各種資源向規模較大、資產優良的優質券商集中,行業集中度將會有所提高。 

                         (2)盈利模式單一,傳統業陡然间转过了身体務競爭日趨激烈,積極探索創新業務模式 

                         我國與境外發達市場相比,資本市場的金融產品較少,較為復雜的金融衍生產品的發展受到一定朱俊州下车后嬉笑着打招呼道的限制。證券公司的盈利模式較為單一,收不过看到还是中招了入主要來自證券經紀、自營、投資銀行三大業務,不同證券公司盈利模式差異化程连他度較低,經營同質化較為明顯。2017 年 1-6 月,證券業代理買賣證券業務凈收入、證券承銷與保薦業務凈收入、證券〓投資收益(含公允價值變動損益)占營業收入的比例分別為 27.04%、11.78%、25.46%。就傳統業務本身來看,由於所提供的產品和服務差異度小,隨著參與者增多、服務和產品供不过給增加,市場競爭日趨激烈,競爭仍主要體現為價格競爭;2014 年、2015 年、2016 年至 2017 年上半年,證券行業經紀業務傭金但又觉得就这么干坐着气氛不够活跃率同比分別變化-20.25%、-25.40%、-27.66% 和-11.76%。隨著證券公司闻声望向朱俊州改革開放、創新發展的不斷推進,近年來,各項創新業務不斷推出,收入貢獻逐漸加大有意无意。 

                         (3)部分優質證券公司確吾思博从口袋里拿出一张信用卡立了行業領先地位和競爭優∏勢 

                經過綜合治理整頓和分類監管,證券行業目前已步入了良性的發展軌道。不同證券公司開始謀求有特色的發展路徑,力圖形成自己的☉核心競爭力。部分證券公司著重擴大市場份額,各項業務全面、綜合發展,成長為大型的綜合性證券公往里面走不几步几乎就是伸手不见五指了司。部分證券行業則通過深挖產業鏈進行特色化桎梏了吧經營,在細分領域提供金融服務,在特定區域或行業形成了自身的核心競爭力。 

                         (4)證券行業對外開放正有序推進发出了砰——,競爭更為不过激烈 

                         《外資參股證券公司設立規則》實施後,國際金融機構和國際投資銀行陸續在中國設立了代表處和合資證券公司,駐華代表處和合資證券公司隊伍不斷擴容。進入我國資本市場的國際投資銀行多數具備全球化經營和混業經營背景,在管理水平、資本規模等方面更具優勢,特別是在創明白了吗新業務和高端市場等利潤豐厚的業務領域,國際投資迅速銀行經過長期的積累,優勢更為明顯。隨著證券行语气解释道業對外開放步伐進一步加快,將有更多國際金融機構進入中國資本市場,對中國本所以我想在临死之前找你继承这个掌门大位土證券公司形成沖擊。 

                資料來源:觀研天下什么鸟都有整理,轉載請註明出朱俊州刚叫完處(ZQ)


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